После спада в 2020–2021 годах рынок труда достаточно быстро восстановился до доковидного состояния. Безработица отступила до 3,4%, что ниже уровня 2019 года, при этом со стороны компаний сохраняется высокий спрос на рабочую силу. Разрыв между количеством рабочих мест (свободных и занятых) и доступной рабочей силы остается на исторически высоких уровнях. Наконец, важная составляющая инфляции в США — стоимость аренды жилья.
ЮНКТАД сообщает о стремительном восстановлении мировой торговли
По данным американского правительства, обнародованным в пятницу, в США сейчас дорожает практически все – от билетов на самолеты и одежды до медицинских услуг. – Ожидалось, что инфляционное давление — это временный феномен, но оно оказалось устойчивым из-за войны в Украине и новых перебоев со стороны предложения, и привело к укоренившимся высоким инфляционным ожиданиям». Улучшение ситуации на рынке труда США и сигналы о возможном повышении ставок в протоколах заседания ФРС от декабря предполагают, что ужесточение денежно-кредитной политики будет более быстрым, чем ожидалось ранее, считают в Goldman Sachs. Сокращение баланса ФРС приведет к изъятию ликвидности из финансовой системы.
Может ли инфляция в США замедлиться до 2–3% к концу 2023 года?
В декабре 2020 года уровень инфляции в США составил 0,09%, что на 0,16 больше, чем в ноябре 2020 года и на 0,19 больше, чем в декабре 2019 года. Вместе с этим, инфляция с начала 2020 года составила 1,36%, а в годовом исчислении – 1,36%. Главный стратег инвестиционной компании «Вектор Икс» Максим Худалов заявил РИА Новости, что продолжение разгона инфляции в США способно привести цену на золото к новым историческим рекордам до конца года.
Последствия инфляции в США
Сейчас цены на нефть стабилизировались и начали снижаться, что способствует ослаблению инфляционного давления. Представляя отчет МВФ в Вашингтоне, Пьер-Оливье Гуринша заявил, что с начала года риски, с которыми сталкивается глобальная экономика, существенно возросли. В связи с этим Фонд пересмотрел прогноз роста мировой экономики в сторону понижения – до 3,6 процента как в 2022, так и в 2023 году. Даже в условиях ужесточения монетарной политики есть устойчивые сектора. Однако в секторе стоит отдавать предпочтение компаниям с положительным денежным потоком и уже одобренными препаратами. Таким образом, ФРС явно запоздала со своими действиями и не смогла заранее затормозить рост инфляции.
Первый сценарий – это когда мир разделится на блоки, которые мало торгуют друг с другом и придерживаются разных стандартов. Также ужесточение монетарной политики ведет к давлению на фондовый рынок, что снижает благосостояние инвесторов. При снижении ваших инвестиций срабатывает так называемый эффект благосостояния — и вы начинаете тратить меньше.
В этой связи мы отдаем предпочтение таким компаниям, как BioMarin и Incyte. Из более крупных компаний с высоким денежным потоком мы отмечаем мирового лидера в лечении ВИЧ-инфекции — компанию Gilead Sciences. По данным опросов общественного мнения, большинство американцев считают инфляцию самой большой проблемой, которая сейчас стоит перед страной. Рейтинг президента Байдена падает, а республиканцы резко критикуют действия его администрации. Крайне важно увеличить масштабы льготного финансирования и официальной помощи в целях развития, чтобы облегчить проблемы с финансированием и платежным балансом уязвимых стран.
Стоимость транспортных средств, которая была главной составляющей инфляции в ходе пандемии из-за проблем с поставками полупроводников и сокращением производства, выросла еще на 3,5% в декабре. Последнее повышение процентной ставки ФРС США состоялось в декабре. Поднятие на 50 базисных пунктов вместо привычных 75 в совокупности с умеренным ростом цен стало бычьим сигналом для рынков США. В исторических примерах выше можно неоднократно увидеть ситуации, когда США спасает банки от краха, выкупая их ценные бумаги. При этом средства не поступают в оборот, иначе это привело бы к еще большей инфляции.
То же самое касается и вброса денег в экономику, который бы непременно негативно повлиял на курс валюты. Однако этого не происходит, поскольку американцы инвестируют свои накопления в фондовые рынки, что положительно сказывается на биржевых индексах. Инфляция в реальности может оказаться ниже уровня, который показали расчеты.
Драйверами инфляции стали, среди прочего, цены на бензин, продукты питания, аренду жилья и подержанные автомобили. Цены на энергоносители за двенадцать месяцев выросли на 30 процентов, а цены на бензин почти на 50 процентов. Цены на энергоносители за двенадцать месяцев выросли на 30 процентов. Долгосрочная цель для американского регулятора — снижение инфляции в США до уровня 2% и уменьшение безработицы до 2%.
В мае показатель инфляции составил 8,6 процента в годовом отношении, это максимальное значение с декабря 1981 года, заявило в пятницу, 10 июня, министерство труда в Вашингтоне. Без учета цен на энергоносители и продукты питания базовый показатель ИПЦ вырос на 5,6% в годовом измерении в январе, что также несколько ниже 5,7% в предыдущем месяце. Это сопоставимо с ожиданиями экономистов по росту показателя на 5,5% в годовом измерении.
К декабрю ФРС США удалось снизить значение — годовая инфляция в США составила 7,1%. При этом власти страны отметили, что борьба потребует значительных усилий от Федеральной резервной системы. Ведь к 2025 году инфляция должна вернуться к целевому показателю в 2%. Более пристальный взгляд показал, что более высокие цены на энергоносители, жилье и продукты питания внесли наибольший вклад в общий рост цен. С большой уверенностью можно сказать, что в 2022 году инфляция в США достигла пика и теперь замедляется.
На ближайшем заседании, а к концу года ФРС начнет ее снижение до 4,5%, по мере того как инфляция стабилизируется вблизи целевого уровня 2%. Рынок негативно отреагировал на отчет Федбюро — фондовые фьючерсы начали снижение, тогда как доходность гособлигаций выросла, отмечает CNBC. Показатели роста цен ослабили надежду на то, что инфляция достигла своего пика, и усилили опасения, что США близки к рецессии, пишет издание.
Смягчение финансовых условий означает, что действия ФРС стали слабее влиять на экономику. Пока ФРС считает, что заявлять о победе над инфляцией преждевременно. Наблюдаемое на данный момент замедление инфляции во многом вызвано разворотом в динамике волатильных и одноразовых факторов, которые в меньшей степени зависят от действий ФРС. В то же время главные риски регулятор видит в низкой безработице и активном повышении зарплат. Низкая безработица что такое спекуляция при повышенном спросе на персонал приводит к опережающему росту зарплат, который поддерживает потребление населения, но может и напрямую привести к подорожанию услуг, создавая более долгосрочный инфляционный эффект. Фонд предупредил, что растущая инфляция сильнее всего повлияет на страны и слои населения с низким доходом, что увеличит риск социальных волнений из-за высоких цен на продукты питания, топливо и предметы первой необходимости.
По словам аналитика банка Hauck Aufhäuser Lampe Бастиана Хепперле (Bastian Hepperle), инфляция в ближайшее время останется на очень высоком уровне. В свою очередь эксперт немецкого банка LBBW Дирк Кленх (Dirk Chlench) уверен, что Федерально-резервная система США без колебаний ужесточит курс денежно-кредитной политики. При реализации сценария с высокой инфляцией и дальнейшим ужесточением монетарной политики оба актива окажутся под давлением, хотя спад в облигациях будет уже не таким значительным, поскольку ставки находятся на достаточно высоких уровнях. Но если экономика США начнет погружаться в рецессию, то облигации снова вернут себе статус защитного актива и начнут расти в цене. В глобальном плане интересно выглядит Китай, где ожидается ускорение темпов экономического роста на фоне отмены карантинных ограничений, а инфляция остается низкой.
По мере восстановления мировой экономики от последствий пандемии коронавируса потребительские цены выросли во множестве стран. Одной из причин являются проблемы с международными цепочками поставок. В Китае инфляция в промышленной сфере в прошлом месяце достигла уровня 26-летней давности, потребительские цены в Бразилии выросли более, чем прогнозировалось, сообщает агентство Bloomberg. В Германии уровень инфляции в октябре вырос до 4,5 процента в годовом исчислении. Это был самый высокий показатель с 1993 года, как заявило Федеральное статистическое ведомство. Рост цен в апреле составил 0,3% по сравнению с мартом, указывает ведомство.
В июне прошлого года годовая инфляция ускорилась до 9% и после этого начала замедляться, так как стали дешеветь энергоресурсы и другие непродовольственные товары. Investing.com — Потребительские цены в США по итогам апреля выросли на 4,9% в годовом выражении после роста на 5% месяцем ранее, сообщает Прайм со ссылкой на пресс-релиз министерства труда… В мае потребительские цены в США возросли на 8,6 процента в годовом отношении, это самый высокий уровень с декабря 1981 года. Без учета стоимости еды и цен на энергоресурсы индекс потребительских цен вырос на 5,5% год к году и на 0,6% к предыдущему месяцу. Для базовой инфляции это самый большой рост с февраля 1991 года.
Также было принято скупать «мусорные» бумаги у банков, чтобы спасти их от краха. Отвечая на вопрос, какая инфляция в США сейчас, отметим, что рост цен достиг рекордной отметки за последние 40 лет. Уровень показателя в июне 2022 года составил 9,1%, вместо целевых 2%. Чем это грозит США и всему миру, почему произошел значительный рост инфляции, какие прогнозы дают аналитики – поговорим обо всем этом подробнее.
Тем не менее риски инвестиций в биотехнологические компании достаточно высоки, поэтому не стоит забывать о диверсификации. Приведенные выше сектор и компании далеко не единственные, которые выглядят привлекательно на текущий момент. Но в условиях неопределенности лучше отдавать предпочтение инвестированию в отдельные компании как зарабатывают на форексе вместо инвестиций в индекс широкого рынка. В целом разумно выбирать игроков с положительным денежным потоком, низкой долговой нагрузкой и устойчивостью бизнеса в текущих условиях. Если проследить хронологию повышения инфляции, то уровень в 2%, который обычно таргетируется ФРС, был превышен еще в марте 2021 года.
Темп роста глобальной экономики будет значительно замедлен, а инфляция спровоцирует быстрый рост ставки, что приведет к серьезным последствиям для всех стран. При этом специалисты говорят о возможном снижении рисков рецессии в глобальной экономике в 2023 году. США удалось постепенно снизить уровень инфляции 1980-х путем применения политики дешевых денег.
Однако эти позитивные ожидания уже были частично отыграны в котировках китайского фондового рынка. Для резкого удара по инфляции ФРС необходимо повышать ставку куда больше, чем даже на 0,75%. Напомню, что на текущий момент ставка все еще ниже, чем была в 2018 году (тогда было 2,5%, а сейчас — 1,5–1,75%). На повышение на несколько процентных пунктов одномоментно ФРС с высокой вероятностью не пойдет, так как это ударит по финансовым рынкам. Следовательно, повышение будет постепенным — на 0,75 п.п., максимум на 1 п.п. Однако размер повышения будет зависеть от будущей статистики по инфляции.
Общий индекс потребительских цен (ИПЦ) подскочил с 0,8% до 1,2% в марте, что стало самым большим месячным увеличением с сентября 2005 года. Другой фактор, поддерживающий высокий уровень расходов населения, — это большой объем сбережений, накопленных во время пандемии, в том числе благодаря поддержке от государства. На начало 2022 года дополнительные сбережения населения могли составить до $3 трлн.
Например, в результате снижения спроса на перелеты упала потребность в авиатопливе, что в свою очередь снизило спрос на нефть. На авиаотрасль приходится порядка 7–8% общего потребления нефти в мире. Аналогичное влияние было и со стороны других отраслей, поэтому снижение совокупного спроса привело к тому, что цена нефти на протяжении 2020 года держалась ниже $50. При этом, как считает эксперты, рост цен на продукты питания и энергоносители оказывает воздействие на остальную часть экономики, и приводит к росту базовой инфляции. Отчет об индексе потребительских цен (ИПЦ) отражает ежемесячное изменение цен на товары и услуги, приобретаемые потребителями.
США также публикуют “базовую” версию, в которой удаляются волатильные товары, такие как цены на продовольствие и энергоносители. Прошлый год был достаточно необычным в плане того, что акции и облигации одновременно показали негативную динамику, снизившись на 15–20%, в результате даже диверсифицированные портфели оказались в убытке. Наблюдаемый с конца прошлого года оптимизм на рынке был вызван хорошими макроданными, публикация которых снизила опасения инвесторов относительно рецессии. Однако риск того, что базовая, очищенная от временных факторов инфляция останется высокой и Федрезерв будет вынужден продолжить повышение ставки, все еще ощутимый. В базовом сценарии инфляция в США в текущем году действительно может снизиться до 3% без значительного ухудшения ситуации в экономике и на рынке труда, которое могло бы привести к глубокой рецессии . Еще в начале февраля рынок ожидал, что ставка вырастет к середине года до 5% благодаря еще одному повышению на 25 б.п.
Нынешний год запомнится инвесторам многими глобальными темами, однако даже на таком фоне высокий уровень инфляции не может остаться незаметным. Тема, больше характерная для развивающихся стран, стала актуальна и для развитых экономик. В июне потребительская инфляция в США достигла 9,1% в годовом выражении.
- Расходы на жилье, которые составляют примерно треть ИПЦ, выросли на 0,6% за месяц, что является рекордом с марта 2004 года.
- Тысячи инвесторов, которые пришли на фондовый рынок США в последнее десятилетие, не видели периодов столь высокой инфляции, что создает для новичков страхи и неопределенность в том, как распределять свои активы.
- Еще в начале февраля рынок ожидал, что ставка вырастет к середине года до 5% благодаря еще одному повышению на 25 б.п.
- Предсказания аналитиков сбылись, что к концу года показатель роста цен будет все еще составлять 4,5%.
- Пытаясь сдержать рост цен, Центральный банк США повышал учетную ставку, и многие надеялись, что эти меры позволят несколько замедлить экономическую активность.
Наибольшее беспокойство регулятора вызывала динамика базовой инфляции — без учета цен на энергоресурсы и продукты питания. В марте 2022 года она ускорилась до 6,5% год к году и оставалась вблизи этого уровня вплоть до октября, исключая кратковременное замедление в июне-июле. Улучшение произошло только в октябре — декабре, когда индикатор стал неуклонно снижаться и в январе отступил до 5,6%. Несмотря на это снижение, базовая инфляция все еще остается достаточно высокой, чем вызывает беспокойство у регулятора. Пока рынок труда в США стабилен, но уже наблюдаются приостановка найма и сокращения по части компаний. Компании готовятся к ухудшению ситуации в экономике и снижают издержки для сохранения маржинальности.
По его словам, текущая ситуация привела к росту цен на бензин и продовольствия во всем мире. Рынок труда традиционно считается важным индикатором состояния экономики, так как непосредственно влияет на потребление населения. Федрезерв учитывает уровень безработицы при построении прогнозов по инфляции. Более того, регулятор считает одним из приоритетов снижение безработицы при удержании инфляции вблизи целевого уровня 2%.
Отметим, что объем потребления так важен для экономики США, поскольку доля потребительских расходов в ВВП этой страны составляет порядка 2/3. Как следствие, это приводит к замедлению роста ВВП и в дальнейшем к его снижению. Затем по мере снижения цен и роста зарплат уровень спроса начинает восстанавливаться, как и экономика в целом. Следовательно, для того чтобы экономический рост продолжился, нужно, чтобы экономика замедлилась. Отсюда вытекает та самая цикличность экономики, про которую пишут в учебниках по экономической теории.
Об этом пишет «Интерфакс» со ссылкой на опубликованные данные министерства труда США. “Декабрьский отчет [об уровне потребительских цен] шокирует некоторых инвесторов, так как мы никогда не видели столь высокого показателя”, — заявил глава инвестиционного менеджмента в Commonwealth Financial Network Брайан Прайс. Удержание инфляции на примерно одном уровне – одна из главных задач ФРС.
Зачастую зарплаты растут меньше и с большой временной погрешностью. Из этого следует, что при сохранении дохода на прежнем уровне и при росте цен на товары и услуги граждане начинают потреблять меньше, отказываться от товаров и услуг второй необходимости. Ситуация усугубляется, если начинает ослабевать рынок труда — увеличение безработицы еще больше снижает совокупные доходы населения. Высокий уровень инфляции в настоящее время фиксируется во многих странах мира. С начала войны в Украине растут цены, прежде всего, на энергоносители и продукты питания.
В Германии показатель инфляции в мае, по предварительным данным, составит 7,9 процента. Аналитики предупреждают, что сдержать текущую инфляцию будет сложно. Высокому росту цен на энергоресурсы способствуют санкции США и эмбарго против крупнейших нефтедобывающих стран (Россия, Венесуэла, Иран). Поскольку рынки взаимосвязаны, то и цены на продукты и продукцию первой необходимости будут продолжать увеличиваться. Внешнеторговые операции способствуют распространению роста инфляции и на другие страны.
Об этом сообщатся на сайте правительства США.Базовая инфляция (без учета цен… 8 апреля сообщалось, что стоимость золота продолжает стремительно расти на мировых рынках, обновив очередной максимум. По его словам, цена на металл значительно оторвалась https://lahore-airport.com/ от уровня себестоимости даже самых высокозатратных добытчиков. Это позволяет производителям отрабатывать самые низкосортные руды, тем самым увеличивая предложение металла. Что касается прогнозов, то данные по инфляции в США сегодня говорят следующее.
Добиться этого можно, в частности, снизив цены на сырье, которые устанавливаются, исходя из соотношения уровня спроса и предложения, но резко нарастить объем предложения в текущих условиях не получится — по многим сырьевым товарам это невозможно. Соответственно, единственным возможным вариантом выступает снижение спроса. Так, во время пандемии снижение спроса не дало разогнаться инфляции. Сейчас, как это ни странно, рост инфляции сам по себе может способствовать снижению спроса. Таким образом, по его словам, возвращение инфляции к целевому уровню центральных банков может произойти быстрее, чем ожидалось. После небольшого замедления в апреле рост потребительских цен в США вновь ускорился, достигнув наиболее высокого уровня за последние более чем 40 лет.